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财联社 8 月 25 日讯（记者 罗祎辰）伴随线上流量见顶，电商竞争日趋内卷，直接冲击本就脆弱的品牌授权模式。今年上半年，南极电商业绩持续下滑，多个财务指标显示其经营状况还在进一步恶化。

南极电商昨日披露的半年度业绩报告显示，公司实现营收 13.12 亿元，同比下滑 25.18% ，归母净利润 5370.13 万元，同比缩水 69.40%。报告期，公司经营性现金流量净额为负，从去年同期的 -1.75 亿元扩大到 -2.34 亿元。

分季度看，公司二季度出现 " 增收不增利 "，在营收环比增长的情况下，归母净利润环比接近 " 腰斩 "，"618 大促 " 似乎并未对其业绩有拉动作用。

财联社记者注意到，在线上流量见顶、消费下行等因素作用下，电商消费正在向大促集中，后者高昂的费用门槛又将中小品牌挡在门外。这种背景下，对 " 白牌供应商 "（即缺乏品牌的生产厂家）而言，抛弃品牌授权，转向主播合作带货可能是更好的选择。

在半年报中，南极电商并未对电商大环境变化做更多分析，公司认为其正处于业务结构调整转型期，品牌综合服务业务同比出现了大幅下降。但是随着公司对时尚系列授权服务、战略合作授权服务及自营创新零售三大业务板块的调整完成，将在下半年有所突破。

从现有财务指标看，公司在存货上面临较大压力。报告期，公司计提了各项资产减值准备合计 5373.18 万元，其中约 4 成为存货跌价损失，应收账款坏账损失占 6 成。

去年末公司账面存货规模约 9811 万元，经过本次计提约 2230 万元存货跌价损失，还有近 5856 万元存货。这一存货规模虽然较 2022 年高点已缩小不少，但仍处于历史高位。相比之下，应收账款规模得到明显控制，报告期 8.44 亿元应收账款规模已经降至相对低位。

（编辑 刘琰）